Fundado no dia 15 de julho de 1974, entre os seus fundadores conta-se Adelino da Palma Carlos, até dias antes Primeiro-Ministro. Este abandonará o partido em agosto, mês que marca o fim da curta vida do PSDP. Alguns dos seus quadros, como Valdemar Paradela de Abreu, fundador em 1975 do Movimento Maria da Fonte, integrarão o também efémero Partido Social Democrata Independente (PSDI) que não sobreviverá ao 28 de Setembro.
